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光大信托专题(下)

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光大信托的“三步走”战略


光大团体为光大信托量身订定了“三步走”开展战略,在差别时期的开展战略引导下,光大信托本身气力和商业偏好出现出了差别的变革。


第一步是先站起来,妥善处置好汗青遗留题目。


第二步是大起来,经过扩展通道商业追求公司疾速开展。


第三步是强起来,构建竞争上风,成为一流的信托公司。


一、“站起来”阶段(2014年-2015年)


在“站起来”阶段,光大信托的资源气力和抗危害才能疾速提拔。


从资源气力看,2015年年底光大信托增长注册资源至34.18亿元;得益于注册资源的增长,公司的总资源为46.22亿元、净资源为43.22亿元,较2014年辨别增加166.55%、160.68%,均有较大幅度的提拔。


从抗危害才能看,2014年和2015光阴大信托的危害掩盖率辨别为201.79%和190.59%,均处于较高程度,对危害的掩盖才能较强。


这一阶段,光大信托以单一资金信托项目为主、聚集资金信托项目为辅,同步提拔信托资金范围。


2015年,光大信托的信托范围存量为1375.77亿元,较2014年的214.44亿元扩张了403.15%;此中单一资金信托范围为1084.53亿元,较2014年的531.64亿元翻了一番,占信托范围总量的比重高达78.83%。公司聚集资金信托范围为225.20亿元,较2014年占比5.23%提拔至了16.37%,存量占比打破10%。


二、“大起来”阶段(2016年-2017年)


在“大起来”阶段,光大信托的信托资产疾速扩张,信托人为支出有所提拔。


2016年底,光大信托信托资产范围打破“3000亿”大关,较2015年底信托范围1375.77亿元增加123.48%;2017年信托范围进一步扩展至4733.93亿元,较上年增加53.97%。


信托范围疾速扩张拉动公司信托商业支出从2015年2.51亿元提拔至2016年的5.37亿元,增速达113.94%;信托商业支出占光大信托总支出的比重也从不敷50%进步至67.04%。2017年底光大信托完成信托商业支出8.67亿元,较上年增加61.45%,占总支出的比重也进一步进步至76.32%。


这一阶段,光大信托聚集资金信托项目上风位置垂垂表现,但仍以通道商业为主。


2016光阴大信托新增聚集资金信托范围991.64亿元,占然后新增信托总范围2540.42亿元的39.03%;新增单一资金信托范围1224.30亿元,占新增信托总范围的48.20%,此时单一资金信托商业仍占有主导位置,但上风渐渐被聚集资金信托商业蚕食。


2017光阴大信托新增聚集资金信托范围1573.15亿元,占然后新增信托范围3400.72亿元的比重为46.26%,初次打破了单一资金信托商业(占比45.50%),成为了次要商业。但同年新增自动办理信托范围仅为757.22亿元,远低于聚集资金范围,由此可见,光大信托此时仍以通道商业为主。


三、“强起来”阶段(2018年-2019年)


在“强起来”阶段光大信托的净利润增速喜人,但抗危害才能下滑分明。


在新的开展阶段,光大信托在坚持着信托人为支出100.00%增速的同时,公司的净利润也出现出较高的增加趋向。2018光阴大信托完成净利润11.17亿元,较2016年增加111.95%;2019年公司净利润进一步提拔至20.78亿元,较2018年又增长了86.03%。


云云利润高增加的面前也隐蔽着较大的危害。自2016年起至今,光大信托的危害资源就出现出疾速增加趋向,年均增速为34.23%。在危害资源影响下,光大信托的危害掩盖率滑落分明,2016年为137.65%、2017年为116.67%;2018年受光大信托增资影响,公司的危害掩盖率上升至171.06%,但剔除增资影响后的危害掩盖率仅为109.18%,迫近100%的临界值。2019年,光大信托的危害掩盖率又回落至131.11%。


短短5年工夫,光大信托就完成了“三步走”,但其业绩的体现也为业内子士留下了展业保守的印象,乃至也是为2020年连续呈现的自动办理型项目违约埋下了伏笔。


这一阶段,自动办理型信托商业占有了光大信托的主导位置。


重新增项目看,2018光阴大信托新增信托范围3597.28亿元,较2017年小幅提拔5.78%,仍坚持着增加态势;此中公司新增自动办理型信托范围2111.08亿元,占然后新增信托范围的58.69%,初次凌驾主动办理型信托范围。2019年,光大信托新增信托范围4796.59亿元,较2018年增加33.34%,此中自动办理型信托范围3678.62亿元,增加74.25%,占然后新增信托范围的上风进一步扩展至76.69%。同时自2018年起,光大信托新增主动办理信托范围呈现负增加,2018年、2019年两年公司新增主动办理信托范围辨别为1486.20亿元、1117.97亿元,增速辨别为-43.78%、-24.78%。


从存量项目看,2018光阴大信托聚集资金信托范围也是初次逾越单一信托,以2782.44亿元的存量占总范围的48.48%;2019年该比重进一步提拔至58.69%。



商业投向偏好与办理才能


商业投向偏好


光大信托关于信托资金投向的偏好较为牢固。


从信托资金散布看,光大信托以底子财产、房地产以及工商企业为主。


2015年至2019年,工商企业和底子财产不停是公司信托资金的次要投向,年均占比均在30%以上,算计占比凌驾50%;房地产项目除2016年和2017年位居第四外,其他年度均在资金投向的第三位。


三个投向的算计占比从2015年的80.16%小幅下滑至2019年的72.40%,但占比仍远超其他投向,这也能看出底子财产、房地产以及工商企业在信托资金的主导位置。


图五.png

数据泉源:光大信托2015年至2019年年报


违约项目及处理


光大信托违约项目可以分为三大类:甘肃信托的汗青遗留题目、通道商业、自动办理类项目。


第一类甘肃信托的汗青遗留题目。这类违约项目标最大特点是建立工夫均在2014年6月曩昔,而违约产生在2014年7月当前。


前文提到过,2014光阴大团体以18.32亿元的作价收买了甘肃信托51.00%的股权,成为了甘肃信托(现“光大信托”)的控股股东和实践控制人。光大团体的这种收买举动不但标明光大团体将“信托派司”收归囊中,同时也意味着光大信托承接了前身甘肃信托的危害项目,此中比力有代表性的是“黄河15号”、“黄河17号”和“黄氏控股团体路桥修建装饰城二期”项目。


这些项目均由甘肃信托主导刊行建立,与厥后的光大信托无间接联系关系。光大信托表露的年报信息表现,光大信托不停在正化解甘肃信托遗留项目,停止2019年年底,尚余江苏东来房地产项目因融资方江苏东来房地产公司停业重组影响未能办理,其他遗留题目均已完成诉讼。


第二类为通道商业违约,包括单一资金信托方案和“假聚集”资金信托方案。据好信托研讨院不完全统计,自2017年起光大信托共有47只信托方案违约,此中主动办理的信托项目有29只,占比61.70%。


 图六.png


通道商业少量违约跟光大信托的开展战略有关。为了疾速强大,光大信托经过扩展通道商业追求公司疾速开展。该开展战略促使光大信托的通道商业在2015年至2017年间发作式增加。商业体量需求大,形成了光大信托收集了很多有瑕疵的通道商业,终极步入了2018年的“违约潮”。


第三类为公司承当自动办理职责的违约项目,这一类也是团体ag真人者存眷度最高的。据好信托研讨院不完全统计,自2017年起光大信托共有18只自动办理型信托方案违约。


这一类项目,2020年曩昔光大信托处置违约项目多以刚性兑付方法加入,比方大信托承当自动办理责任的“盛鼎1号聚集资金信托方案”,坊间传言2019年头光大信托宣布信托方案立刻到期并兑付所有本息。2020年之后大多经过续发新项目以及项目整理的方法举行处置。


停止2020年7月末,光大信托尚余3只信托方案还处于处理中。这也阐明了光大信托的违约项目处置才能黑白常优质的。


行政羁系


从2015年至今,光大信托共收到1张罚单,算计罚没金额30万元。


2018年6月12日,银监会(现银保监会)甘肃羁系局下发了《行政处分决议书》(甘银监罚[2018]6号),因将信托资金用于发放地皮储藏存款而对公司做出了罚款30万元的行政处分决议。


2020年7月,一则“光大信托被停息融资类信托商业”的新闻又再度引发业内存眷,随后光大信托否定了这一听说,但“展业保守、风控不严”的质疑再一次被群众所提及。看来,光大信托想重整业绩、改动固有印象,仍必要不少的高兴。

 

 

 


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